作者 | 郭一鸣，编辑 | 梁普西

来源：巨丰投顾、好股票应用

今日，沪深两市小幅低开，开盘后一度迎来回升，但力度薄弱下指数整体于昨日收盘位置反复。此后，白酒板块一度提振下沪指走势稍强，但题材股弱势深成指表现低迷。午后，两市窄幅震荡后迎来跳水，双双翻绿创下日内新低。全天看，指数低开低走，缩量之下，延续近期整体调整格局。

短期看，市场仍有压制：

1、海外，美联储6月18日会议维持利率不变，虽仍预计年内降息两次，但通胀预期上调至3.1%，经济增速下调至1.4%。这或导致美元整体坚挺，而外资流入放缓。此外，中东冲突升级，若霍尔木兹海峡遭封锁，油价可能再度飙升，短期推升油气、黄金等避险资产，但增加航空、高估值科技股成本及外资流出压；

2、国内，经济修复不强之下，仍需政策进一步提振。而近期陆家嘴论坛未释放股市增量资金信号，市场对“政策催化突破”的期待落空。尽管财政发力和消费刺激托底经济，但企业盈利整体改善仍需时间。基本面提振动力缺失下，市场难以形成突破合力；

3、市场方面，沪指短期若不能快速止跌，可能考验3332点支撑。一旦跌破，或触发技术性抛压，但3300点下方存在较强政策底支撑。另外，需要注意的是，7月7日程序化交易新规实施，6月为合规调整期，量化资金活跃度或下降。而近期微盘股交易度拥挤之下，也需留意可能的波动对市场的影响。

因此，短期A股市场或仍有承压。尤其是海外不确定性风险增加以及内部提振动力缺失下，仍需留意指数重心走低趋势。不过，正如此前所言，目前宏观经济基本面以及政策提提振下，市场虽然上有阻力，但调整亦有支撑，整体结构性行情或将延续。而在此之下，寻求相对确定性机会或是当前主基调。

1、中报预告行情。7月15日中报预告密集披露期临近，景气投资有效性显著提升，可于市场震荡中考虑低吸，并进行积极博弈。根据大众证券报的报道，截至6月18日，13家披露中报预告的公司中9家净利润同比增长，主要集中在半导体、消费电子、高端装备领域。在此之下，结合行业基本面，可重点留意电子（AI芯片、先进封装）、通信（算力基建）、高端装备（国产替代）等方向的机会；

2、中东冲突升级。中东局势升级下，能源安全或引发重视。油气开采、油服等值得关注。其中，可持续关注油价变化，如果事件引发油价进一步飙升，相关板块仍有继续刺激可能；其次，冲突之下，军工板块也有望延续近期表现，其中无人机导弹系统等值得关注；

总之，当前短期市场在3330–3400点区间震荡，若跌破3332点可能触发技术性抛压，但宏观基本面以及政策托底下，市场中期向好基础牢固，若指数继续调整，3300点下方或是低吸窗口。对于战略投资者而言，市场波段调整仍是低吸配置好时机。而波段投资者，也可于指数整理中进行先相对确定性机会的博弈。重点关注中报景气先行策略，优先布局半导体、高端制造等业绩确定性高的成长板块，回避纯题材炒作。同时进行避险对冲，配置油气、黄金与军工等方向，也可关注政策支持下基建链与消费板块的估值修复机会。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

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