近些年，半导体行业面临景气度趋缓与周期波动的双重考验，行业的持续变化考验厂商定力。作为国内存储芯片设计领先企业，(688766.SH)坚定以市场份额扩张与研发持续加码破局，穿越周期波动。

7月25日晚间，普冉股份发布半年度业绩预告。公告显示，报告期内，公司预计实现营业收入约90,500万元，较上年同期微增1%;上半年归属于母公司所有者的净利润约为4,000万元，较上年同期有所下降。对于此次净利润波动的原因，公司表示主要受行业周期转换、战略性投入加码及审慎计提减值三重因素叠加影响，但公司营业规模及基本面持续夯实，发展动能正在持续积蓄。

2024年上半年全球存储行业迎来强劲复苏周期，主流大容量存储器价格持续上涨;同时由于供给收缩和需求逐步复苏，利基存储器景气度同样迎来短暂的上升周期。进入2025年，行业逐步走向平稳修复阶段，在消费电子需求复苏节奏放缓背景下，普冉股份灵活调整供应链策略，有效增加存货库存水位，使得公司库存维持在较高水平，存货周转率有所下降。秉持审慎性原则，公司对存货进行相应计提减值，本报告期确认资产减值损失金额同比增加约5,800万元左右。

面对复杂多变的行业环境，普冉股份坚持以科技创新驱动企业价值增长。报告期内，公司持续加大技术和产品研发投入，随着各项研发项目的深入开展及研发人员团队的扩大，2025上半年公司研发费用、管理费用及销售费用相较于去年同期增长较为明显，同比合计增长约为6,000万元左右。

值得注意的是，目前企业经营质量已显现积极变化。在剔除资产减值等非经常性因素影响后，公司二季度单季净利润环比一季度实现有效改善。展望下半年，随着消费电子传统旺季到来及存储行业格局逐步优化，叠加公司新产品陆续量产交付，普冉股份经营业绩有望迎来持续改善。

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